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陸羽仁|是否供股增持越房視乎目標 投機短線建議作他選

陸羽仁|是否供股增持越房視乎目標 投機短線建議作他選

2021-12-23

今日想與大家談談,越秀房產信託基金(00405),越房在上月宣布向母公司越秀地產(00123)收購廣州天河區甲級寫字樓,越秀金融大廈作價73.93億元人民幣,
越秀房產計劃融資最多46億元,另用內部資源9.9億元,再加上進行供股籌集39.19億元,以完成是次收購,所以要進行一個100供37的供股計劃,每股供股價為3.2元,有朋友持有越秀房產問我可不可供股,因為供股期快到了,我就覺得只需視乎購入越秀房產的目標,如果是一個投機心態,我就覺得不需供股,因為越秀房產作為REIT(不動產投資信託),其實它的股價波動相對不大,是一種買入收息的股份,你買入越秀房產,供股只是增持,即買入更多的越秀房產,那相對其他的股份,大家要注意現時大市是跌至兩萬三邊緣水平,其實很多股票相對上都比較便宜,如果用一個投機心態增持越秀房產,即透過供股增持越秀房產,未必是一個很好的選擇,因為短期買入其他股份,可能回報會更好,但掉個頭想很多人當初買越房的動機,其實並不是作短期投機,而是作長線的投資是想買入收息,而越房現時的息率是8.3厘,即使打個折當7厘多,扣減利息稅,可能都有6厘多7厘,其實是一個很好的收息選擇,很多人不明白我們買越房,其實是等於買樓,它不是發展商,不是用錢起樓,買樓,它是一個房託基金,是持有物業收租,然後將租金收益分配給股東,所以買越房等於是買了物業的一部分,以越房現時的市賬率0.623來計算,即是你買物業相對於其資產正值,還有差不多近4折的折扣,所以它的收益才會那麼高,實際上的租金收益是沒那麼高,不過由於股價下跌,所以令它的股息收益上升,越房自自己解釋,買入越秀金融大廈的好處,第一是令物業組合更分散,不是只靠廣州國際金融中心的收入,以及現時銀行的融資成本,只是1.37厘,相對租金收入而言,融資46億元已經可以賺取息差,譬如租金收入有4至5厘,但融資成本1.37厘,其實這部份已經賺取3厘多的息差,所以從這個角度而言,越房此次投資是有其優勢,但從股東的角度而言,你是否供股主要視乎,你是短線抑或長線,如果是投機短線,我覺得有很多股份可以選擇,未必一定要供股增持,但如果是長線投資,特別是你手頭上的錢,不作供股只放在銀行,銀行現時的利息只得零點多厘,越房有7至8厘,只是息差已差別很大,一年多收7厘,10年就多了7成多,如果以複式計算,等於這份資產,為你帶來的回報價值是加了一倍,所以也不要以為不買股票,就一定是沒風險,其實放在銀行,利息那麼低相對有收益的投資而言,也是一種風險。

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